संशयवादियों के खिलाफ: क्रिप्टो क्रैश ब्लॉकचेन का अंत क्यों नहीं है

क्रिप्टोक्यूरेंसी और ब्लॉकचैन संशयवादियों के पास एक क्षेत्र दिवस है। मई में टेरायूएसडी के पतन के बाद से, वे क्रिप्टो की स्तुति लिखने के लिए लाइन में लगे हुए हैं, जो कि अनुभव किए गए संकटों से प्रेरित है सेल्सीयस , तीन तीर राजधानी , वोयाजर डिजिटल , ब्लॉकफाई और अन्य फर्म। और चूंकि बिटकॉइन और altcoin अब तक के उच्चतम स्तर से काफी नीचे हैं, इसलिए आने वाले हफ्तों में अन्य डोमिनोज़ के गिरने की पूरी संभावना है, क्योंकि ओवरलीवरेजिंग और जोखिम बाजार को काटने के लिए वापस आते हैं।

इस बात से इंकार करना मुश्किल है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग अभी संकट से गुजर रहा है। उस ने कहा, एक तर्क दिया जाना चाहिए कि क्रिप्टो आलोचक उद्योग के अंत की घोषणा करने में बहुत दूर चले गए हैं, और हां, कुछ ऐसे बात कर रहे हैं जैसे कि पूरा उद्योग मरने वाला है:

https://twitter.com/JohnReedStark/status/1542506752456896518

निश्चित रूप से, इसमें कोई संदेह नहीं है कि कुछ प्लेटफॉर्म और कंपनियां अगले कुछ महीनों में गायब हो जाएंगी, लेकिन क्रिप्टोकुरेंसी और ब्लॉकचैन सेक्टर जारी रहेगा। क्यों? खैर, क्योंकि (खुदरा) निवेशकों से धन निकालने की इसकी क्षमता इसे अनदेखा करने के लिए बहुत ही आकर्षक बनाती है।

हां, उन लोगों के विपरीत जो दावा करते हैं कि क्रिप्टो ज्यादातर जीवित रहेगा क्योंकि यह प्रौद्योगिकी और धन में क्रांति का वादा करता है, यह लेख शैतान के वकील की भूमिका निभाएगा और इसके अस्तित्व के बारे में अधिक निंदक दृष्टिकोण लेगा। क्रिप्टो संशयवादियों के बढ़ते कोरस को आधे रास्ते में पूरा करना, यह तर्क के लिए - इस दावे के साथ चलेगा कि क्रिप्टो सभी-लेकिन बेकार है, लेकिन फिर भी पुष्टि करता है कि यह यहां ठीक रहने के लिए है क्योंकि यह जनता को चीरने के लिए एक महान वाहन है .

इतना ही नहीं, बल्कि क्रिप्टो की संपत्ति निकालने की क्षमता इसे मुख्यधारा की वित्तीय प्रणाली के लिए एकदम उपयुक्त बनाती है, जो पिछले कुछ दशकों में अपने ग्राहकों से पैसे निकालने के लिए फीस, पेनल्टी और रहस्यमय उपकरणों का उपयोग करने के लिए तेजी से घूमती रही है।

'वित्त' का अर्थ है पहले से ही धनी लेनदारों को धन हस्तांतरित करना

यह स्वीकार करने योग्य है कि क्रिप्टो संशयवादी - जिनमें से डेविड जेरार्ड, एमी कैस्टर, जैकब सिल्वरमैन (और बेन मैकेंजी), निकोलस वीवर और स्टीफन डाइहल कुछ सबसे प्रमुख हैं - कई चीजों के बारे में सही हो सकते हैं। इसमें टीथर और उसके गैर-लेखापरीक्षित भंडार के बारे में उनकी चिंताएं शामिल हैं, इस बारे में कि कैसे ब्लॉकचेन को अभी तक क्रिप्टो के बाहर एक महत्वपूर्ण उपयोग का मामला नहीं मिला है, इस बारे में कि बिटकॉइन कितनी बिजली की खपत करता है, और इसी तरह।

फिर भी संशयवादियों की प्रमुख विफलता यह है कि वे क्रिप्टोकरेंसी के बारे में बात करते हैं जैसे कि यह एक विसंगति है, जैसे कि यह किसी प्रकार की अजीब विदेशी इकाई है जो एक अन्यथा समझदार वित्तीय प्रणाली को संक्रमित करने के लिए दूसरे आयाम से उतरी है। इसके विपरीत, यह केवल एक आर्थिक और वित्तीय प्रणाली का नवीनतम परिणाम है जो कम से कम 70 के दशक से अधिक असामाजिक, कानूनविहीन और स्वार्थी होता जा रहा है।

प्रदर्श अ: बैंक पिछले कई वर्षों में सेवा शुल्क से अपने संबंधित राजस्व का एक बड़ा हिस्सा उत्पन्न कर रहे हैं , मतलब ओवरड्राफ्ट शुल्क, एटीएम शुल्क और रखरखाव शुल्क। कुछ आंकड़े देने के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में एकत्र की गई ओवरड्राफ्ट फीस 2019 में $15.47 बिलियन थी , जबकि जेपी मॉर्गन, वेल्स फारगो और बैंक ऑफ अमेरिका, क्रमशः केवल तीन नाम रखने के लिए जुटाया हुआ 2020 में $1.5 बिलियन, $1.3 बिलियन और $1.1 बिलियन ओवरड्राफ्ट में।

जैसा कि इस लेख को पढ़ने वाले सभी लोगों को याद है, 2020 वह वर्ष था जब कोविड -19 का प्रकोप एक महामारी बन गया, जिसके दौरान एक अवधि को चिह्नित किया गया कुछ आठ मिलियन अमेरिकी गरीबी में फिसल गए . और जैसा कि बहुत से लोग अनुमान लगा सकते हैं, ओवरड्राफ्ट फीस कम आर्थिक रूप से लाभप्रद रूप से प्रभावित करती है, जिसमेंप्यू रिसर्च सेंटर डेटा 2016 से यह दर्शाता है कि 18% खाताधारक इस तरह की सभी फीस का विशाल बहुमत - 91% - का भुगतान करते हैं। इसके अलावा, 67% बार-बार ओवरड्राफ्टर्स सालाना 50,000 डॉलर से कम कमाते हैं, इन ओवरड्राफ्टर्स को कम आय वाले ब्रैकेट में अधिक प्रतिनिधित्व दिया जाता है।

इन सबका सार यह है कि मुख्यधारा के बैंक आम जनता को और गरीब बनाकर और भी अमीर बनने से बाज नहीं आ रहे हैं। जब आप ब्याज के साथ शुल्क लगाने को जोड़ते हैं (जो पिछले साल जेपी मॉर्गन की शुद्ध आय में $44.5 बिलियन का योगदान था ), एक नैतिक रूप से संदिग्ध उद्योग की एक तस्वीर उभरती है, जो अधिक पैसा बनाने के लिए पैसे के एकाधिकार पर आधारित है।

दरअसल, साथ यूएस क्रेडिट कार्ड ऋण वर्तमान में $930 बिलियन है , तथा मुद्रास्फीति और जीवन की लागत के संकट के कारण और अधिक लोग कर्ज में डूबे हुए हैं , यह तर्क देना कठिन है कि कठिनाई से लाभ उठाने के बारे में बैंकों को कोई आपत्ति है। इतना ही 2007-8 के वित्तीय संकट से स्पष्ट होना चाहिए, जो लापरवाह अटकलों और मुनाफाखोरी से उपजा था, और जिसके परिणामस्वरूप बैंकों के लिए खैरात और हममें से बाकी लोगों के लिए मंदी आई।

यह हमें क्रिप्टो में वापस लाता है। आइए, तर्क के लिए, मान लें कि क्रिप्टो केवल खुदरा निवेशकों से पैसा बनाने के लिए उपयोगी है (या तो बाद की फीस चार्ज करके या उन पर बैग डंप करके)। यह अभी भी इसे बैंकिंग और वित्त क्षेत्र के लिए एक प्रमुख वाहन बना देगा।

वास्तव में, बैंकों ने विभिन्न क्रिप्टोक्यूरेंसी ब्रोकरेज और कस्टडी सेवाओं को शुरू करना शुरू कर दिया है, जिसमें a रॉयटर्स लेख अप्रैल से रिपोर्ट करते हुए कि बैंक ऑफ न्यूयॉर्क मेलन, यूएस बैनकॉर्प, स्टेट स्ट्रीट, ड्यूश बैंक, मॉर्गन स्टेनली, जेपी मॉर्गन, वेल्स फारगो, सिटीग्रुप, गोल्डमैन सैक्स और बैंक ऑफ अमेरिका उन प्रमुख वित्तीय संस्थानों में से हैं जिन्होंने "लोकप्रियता को भुनाने के लिए" शुरू किया है। ग्राहकों को संबंधित सेवाएं प्रदान करने के लिए क्रिप्टोकरेंसी की।

इनमें से कई नामों ने अपने ग्राहकों को क्रिप्टोकुरेंसी (निश्चित रूप से शुल्क के बदले में) व्यापार करने में सक्षम बनाना शुरू कर दिया है, जिससे क्रिप्टोकुरेंसी को लाभ के अन्य स्रोत के रूप में उपयोग करने की उनकी इच्छा पर प्रकाश डाला गया है। उन्हें परवाह नहीं है कि क्रिप्टो या ब्लॉकचेन एक सार्थक तकनीक का प्रतिनिधित्व करता है या नहीं; वे केवल इस बात की परवाह करते हैं कि क्या वे आय के एक अन्य स्रोत के रूप में इसका लाभ उठा सकते हैं। और उनके विशाल आकार और पैरवी के दबदबे को देखते हुए, क्रिप्टो का उनका आलिंगन इसे हममें से बाकी लोगों पर धकेलने में निर्णायक हो सकता है।

क्रिप्टो हिमशैल की नोक है

यह भी अतिरंजित नहीं किया जा सकता है कि बड़े बैंक वित्तीय साधनों के साथ कितने सहज हैं, जिनका वास्तविकता में बहुत कम या कोई आधार नहीं है, जो विशुद्ध रूप से सट्टा और ग्राहकों की फीस/ब्याज बंद करने के लिए हैं।

बस अपने आप को क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप और सिंथेटिक सीडीओ (संपार्श्विक ऋण दायित्वों) की याद दिलाएं, जो 2007-8 के वित्तीय संकट में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते थे। मूल रूप से, ये डेरिवेटिव अन्य वित्तीय साधनों पर दांव थे, वास्तविक अर्थव्यवस्था के लिए केवल सबसे कठिन कड़ी के साथ।

पहले क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप लेते हुए, बाद वाला एक प्रकार का 'बीमा' अनुबंध था जिसके तहत एक निवेशक (या अधिक बार, एक छोटा विक्रेता) एक बड़े भुगतान को इकट्ठा करने के अधिकार के लिए एक नियमित प्रीमियम का भुगतान करेगा यदि कुछ बंधक बांड गिर गए हैं मूल्य (आमतौर पर बंधक चूक के कारण)।

यहां लेखक माइकल लेविस ने द बिग शॉर्ट में क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप का वर्णन करते हुए बताया कि वे निवेशकों और बैंकों के लिए आय/लाभ के स्रोत के रूप में कैसे अस्तित्व में थे:

"इसकी सतह पर, सबप्राइम मॉर्गेज बॉन्ड्स पर साइडबेट्स में तेजी से बढ़ता बाजार फंतासी फुटबॉल के वित्तीय समकक्ष प्रतीत होता है: एक सौम्य, अगर मूर्खतापूर्ण, निवेश की प्रतिकृति [...] जब माइक बरी ने लॉन्ग के आधार पर क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप खरीदा बीच सेविंग सबप्राइम-समर्थित बॉन्ड, उन्होंने गोल्डमैन सैक्स को हर मामले में मूल के समान एक और बॉन्ड बनाने में सक्षम बनाया, लेकिन एक: कोई वास्तविक गृह ऋण या घर खरीदार नहीं थे। बांड पर दांव लगाने वाले पक्ष से केवल लाभ और हानि ही वास्तविक थी।"

न केवल वास्तविक लाभ कहा गया, बल्कि अंततः बैंकिंग प्रणाली के लगभग पतन का परिणाम हुआ, जिससे लाखों लोगों को कठिनाई हुई। वही सिंथेटिक सीडीओ के लिए जाता है, जो एक बड़े बांड में पैक किए गए क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के ढेर थे, जिसका एकमात्र उद्देश्य अधिक प्रीमियम और संभावित रूप से एक बड़ा भुगतान करना था। इस तरह के सीडीओ के लंबे अंत में निवेशक थे जो निवेशकों से शॉर्ट एंड पर नियमित भुगतान एकत्र करते थे, जो बदले में मूल रूप से शर्त लगा रहे थे कि सबप्राइम बंधक बांडों का एक गुच्छा बेकार हो जाएगा।

सिंथेटिक सीडीओ के लिए निवेशक स्टीव ईसमैन की प्रतिक्रिया का वर्णन करते हुए माइकल लुईस फिर से यहां हैं। ईसमैन ने 2007-8 के संकट के लिए प्रसिद्ध रूप से बड़ी मात्रा में क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप खरीदे, फिर भी उन्होंने अर्थहीन (अभी तक आय-सृजन) योजनाओं के लिए वित्तीय क्षेत्र की वासना के विशाल पैमाने से गूंगा होने की सूचना दी:

"अब उसे मिल गया: सीडीओ के माध्यम से फ़िल्टर किए गए क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप का उपयोग वास्तविक होम लोन द्वारा समर्थित बॉन्ड को दोहराने के लिए किया जा रहा था। अंतिम उत्पाद के लिए निवेशकों की भूख को संतुष्ट करने के लिए ऋण लेने वाले छोटे क्रेडिट वाले पर्याप्त अमेरिकी नहीं थे। उनमें से अधिक को संश्लेषित करने के लिए वॉल स्ट्रीट को अपने दांव की जरूरत थी। ”

बेशक, महान मंदी के बाद से सिंथेटिक सीडीओ बहुत दुर्लभ हो गए हैं। हालांकि, अन्य संदिग्ध उत्पादों के बाद के वर्षों में प्रमुखता से वृद्धि हुई है , साथ $ 1 ट्रिलियन के मूल्य तक पहुंचने वाले संपार्श्विक ऋण दायित्व विश्व स्तर पर 2021 में

कुछ शोधकर्ताओं ने चेतावनी दी है कि ऐसे उत्पाद " अगले वैश्विक वित्तीय संकट का कारण बन सकता है ।" यदि वे पर्याप्त नहीं थे, तो ऐसे शोध भी हैं जो बताते हैं कि समग्र रूप से वित्त क्षेत्र व्यापक समाज पर एक शुद्ध नाली है, जो जितना धन प्रदान करता है, उससे अधिक धन निकाल रहा है।

उदाहरण के लिए, 2016 के एक शोध पत्र में, जिसका शीर्षक है, " अधिक शुल्क: उच्च वित्त की उच्च लागत , "मैसाचुसेट्स विश्वविद्यालय के प्रोफेसर गेराल्ड एपस्टीन और कोलंबिया विश्वविद्यालय के जुआन मोंटेसीनो ने गणना की कि" वित्तीय प्रणाली 1990 और 2023 के बीच 22.7 ट्रिलियन डॉलर की अतिरिक्त लागत लगाएगी, जिससे वित्त अपने वर्तमान स्वरूप में अमेरिकी पर एक शुद्ध खिंचाव बन जाएगा। अर्थव्यवस्था।"

एपस्टीन और मोंटेकिनो ने अपनी गणना तीन चीजों के विश्लेषण पर आधारित की: किराए और अतिरिक्त लाभ; गलत आवंटन लागत, जिसका अर्थ है पूंजी और संसाधनों को संभावित रूप से अधिक रचनात्मक (गैर-वित्तीय) प्रयासों से दूर करने की अवसर लागत; और संकट की लागत, इस मामले में 2007-8 के वित्तीय संकट का प्रभाव।

शेफ़ील्ड विश्वविद्यालय के एंड्रयू बेकर के साथ, उन्होंने यूके पर केंद्रित एक समान अध्ययन किया 2018 में, यह पाया गया कि 1995 और 2015 के बीच यूके को ब्रिटिश वित्त क्षेत्र की शुद्ध लागत £4.5 ट्रिलियन थी। "यह कुल आंकड़ा पूरे अवधि में औसत सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 2.5 वर्ष है।"

उदाहरणों को बढ़ाए बिना, अब तक यह स्पष्ट रूप से स्पष्ट हो जाना चाहिए कि वैश्विक वित्तीय क्षेत्र सामाजिक उपयोगिता में कम रुचि रखता है, और अपने स्वयं के लाभ के लिए जनता का शोषण करने में अधिक रुचि रखता है। दूसरे शब्दों में, यदि क्रिप्टोकरेंसी तकनीकी रूप से बेकार हैं, तो यह वास्तव में परवाह नहीं करेगा, जब तक कि उनका उपयोग "किराए और अतिरिक्त लाभ" उत्पन्न करने के लिए किया जा सकता है। यही कारण है कि उन्होंने क्रिप्टो की ओर रुख करना शुरू कर दिया है फ्रांसीसी बैंकिंग दिग्गज बीएनपी पारिबा क्रिप्टो कस्टडी गेम में प्रवेश करने के लिए नवीनतम है . यही कारण है कि उपरोक्त स्टीव ईसमैन के पास इस क्षेत्र के बारे में कहने के लिए निम्नलिखित था, जैसा कि माइकल लुईस द्वारा उद्धृत किया गया था:

"जब मैंने फैसला किया कि सिस्टम वास्तव में था, 'गरीबों को भाड़ में जाओ।'"

इस प्रणाली में अब क्रिप्टोकरेंसी शामिल है। बैंकिंग उद्योग द्वारा उत्तरार्द्ध का आलिंगन क्रिप्टो के लिए अपने विवादास्पद अस्तित्व को जारी रखने के लिए पर्याप्त होगा, भले ही वह कभी भी 'महत्वपूर्ण' उपयोग के मामलों को विकसित न करे। बैंक तेजी से क्रिप्टो-संबंधित सेवाओं की पेशकश करेंगे, क्योंकि जैसा कि बिनेंस और कॉइनबेस जैसे एक्सचेंजों को पता चला है, क्रिप्टोकरेंसी में असली पैसा लोगों को व्यापार करने और उन्हें रखने के लिए चार्ज करना है। बस चांगपेंग झाओ, सैम बैंकमैन-फ्राइड और ब्रायन आर्मस्ट्रांग जैसे दिग्गजों द्वारा अर्जित भाग्य को देखें, जिनमें से सभी का आदान-प्रदान होता है, और जिनमें से सभी सेक्टर के सबसे अमीर व्यक्तियों में रैंक .

क्यों निवेशक क्रिप्टो की ओर रुख करना जारी रखेंगे

इस विश्लेषण के लिए एक स्पष्ट प्रतिवाद यह है कि यह इस सवाल की उपेक्षा करता है कि निवेशक क्रिप्टोकरेंसी का व्यापार क्यों जारी रखेंगे, खासकर अगर हम क्रिप्टो के बिना 'किलर ऐप' का निर्माण किए बिना पांच, दस या बीस साल बिताते हैं। यही है, निश्चित रूप से प्रचार ट्रेन भाप से बाहर निकल जाएगी यदि क्रिप्टो वास्तविक दुनिया पर एक वास्तविक तरीके से प्रभावित किए बिना एक और दशक बिताती है? और सिर्फ इसलिए कि बैंक अपने ग्राहकों को क्रिप्टो बेचना चाहते हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि ये ग्राहक वास्तव में इसे खरीदना चाहेंगे, है ना?

ऐसा तर्क भोला है। क्रिप्टो ने पिछले एक दशक में अच्छा काम किया है, नए रुझानों, अवधारणाओं और / या buzzwords के साथ आने के लिए, DeFi और NFTs से Web3 और मेटावर्स तक, प्रचार चक्र को घूमते रहने के लिए। तो यह भविष्य में विचारों से बाहर क्यों निकलेगा, खासकर जब उनमें से कई चतुर विपणन और सेलिब्रिटी विज्ञापन के पीछे छिप सकते हैं?

इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि क्रिप्टो के भीतर ऐसे उप-क्षेत्र उस स्थान के लिए प्रासंगिक हैं जो वास्तव में स्थान के बारे में है: सट्टा, या जुआ। यदि आप जानना चाहते हैं कि खुदरा निवेशक क्रिप्टो में पैसा क्यों लगाते रहेंगे, तो आपको केवल लॉटरी देखने की जरूरत है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, राज्य लॉटरी ने 2021 में $ 105 बिलियन के टिकट बेचे , 2020 में $89.6 बिलियन से ऊपर। यूके में, राष्ट्रीय लॉटरी ने 2021/22 . में बिक्री में केवल £8 बिलियन से अधिक का उत्पादन किया , अपने अब तक के सर्वश्रेष्ठ वर्ष का प्रतिनिधित्व करता है। और जर्मनी में, 2021 में लॉटरी की बिक्री €7.9 बिलियन के बराबर हुई .

क्रिप्टो के लिए बाजार है, वहीं। फिर आपके पास जुआ उद्योग के आंकड़े हैं, जो 2021 में अमेरिका में रिकॉर्ड $44 बिलियन का राजस्व अर्जित किया . फिर से, यह एक बड़ा आंकड़ा है, जो यह दर्शाता है कि अमीर बनने की अत्यंत दूरस्थ संभावना के लिए खुद को खोलने से आने वाली भीड़ के लिए आम जनता के बीच भारी मांग है। इस ठीक वही है जो क्रिप्टो टैप करता है , और यही इस क्षेत्र को इसके आकार या वास्तविक महत्व की परवाह किए बिना आने वाले कई वर्षों तक बनाए रखेगा।

बेशक, उपरोक्त सभी का मतलब यह नहीं है कि क्रिप्टोकरेंसी और ब्लॉकचेन बिना योग्यता के हैं। इसके बजाय, यह कहना है कि क्रिप्टो योग्यता के बिना भी जीवित रह सकता है, जो ऐसा लगता है कि अधिकांश संशयवादी दावा कर रहे हैं कि यह नहीं हो सकता। वे गलत हैं, जैसा कि कोई और दावा करता है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी क्षेत्र का निधन किसी तरह 'अपरिहार्य' है। हां, पिछले कुछ हफ्तों में इसे कुछ दिवालिया होने का सामना करना पड़ा है, लेकिन एकमुश्त निषेध से कम कुछ भी इसे जनता से पैसा खाली करने के एक उपकरण के रूप में (और फिर से) उठाए जाने से नहीं रोकेगा। आइए उम्मीद करते हैं कि यह बहुत दूर के भविष्य में इससे अधिक उपयोग के मामलों को विकसित नहीं करेगा।